국내주식 꼭 해야겠네요 : 주식의 시대가 열린다, 그렇게 생각한 이유 f. 윤지호 경제평론가

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1. 주식의 시대 개막: 시대적 전환점

1) 새 정부의 출범과 정책 기조 변화

• 새 정부는 투자자 관점에서 부동산보다 주식시장에 무게를 두는 정책 기조를 보임.
• 주식 시장에 정책적 물꼬가 터질 가능성이 높아짐.

2) ‘주식의 시대’ 개념의 재등장

• 과거 코로나 이후 주식의 시대를 기대했지만 미완에 그쳤음.
• 이번에는 의사결정 구조의 개혁(지배구조보다는 주주 중심 결정 시스템)이 이루어질 경우 실현 가능성 있음.

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2. 정부 정책과 주식시장 변화 기대

1) 배당 및 과세 정책 변화 가능성

• 배당 소득 분리 과세, 대주주 특혜 등 진보 정당이 해야 가능한 정책.
• 당내 반대에도 불구하고 추진 가능성 있음.

2) 과거 정부와의 차이점

• 현재는 국민의 주식시장 관심도가 훨씬 높아졌고, 후보자들도 시장지표(PBR 등)를 언급함.
• 행정부와 의회 권력의 일치로 정책 실행력과 속도 확보.

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3. 지수 상승 가능성과 해외 사례

1) 지수 3,000~5,000 전망

• 3,000은 PBR 1배 기준 가능.
• 5,000은 과거 일본 사례처럼 거버넌스 개혁과 강력한 정책 집행이 동반되면 실현 가능.

2) 일본의 ‘아베노믹스’ 사례

• 아베 집권 후 일본 니케이 지수 8,240 → 42,000 상승.
• 핵심은 돈 푸는 것보다 자본시장 구조 개혁과 강제적인 거버넌스 개혁.
  • 독립 이사 비율 12% → 95%
  • 투자자 신뢰 회복

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4. 한국 시장에 필요한 개혁 방향

1) 자본 재배치의 의사결정 구조 개선

• 기업이 번 돈을 주주에게 환원하거나 효율적으로 재투자하는 구조 필요.
• 지금까지는 주주 무시 및 내부 자본 유출이 문제.

2) 글로벌 투자자의 신뢰 회복 필요

• ROE보다 의사결정 구조의 신뢰성이 외국인 투자 유치의 핵심.
• 한국도 구조 개혁이 동반된다면 외국인 자금의 재유입 가능성 큼.

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